嘉兴讨账公司——经济周期与政策都要全范围去杠杆化

无论是从经济周期还是政策需要来看，过去10年各行各业加大杠杆的趋势不能够，也不允许再继续。

一个简单的例子是赵薇最近通过“人脉关系”抵押融资收购A股公司然后被证监会约谈，横跨了娱乐版、财经版头条，放10年前这应该是会被鼓励的，足见上面对事情的严肃程度。


价值的回归在整个2017年会延续，从感受上来讲，就是社会投资的风险偏好显著下降。这种情况下，价格虚高的东西会大幅受到打压。


跟股市一样，熊市重质，社会资金在投资选标的时对公司、行业的基本面、业绩的要求会特别高，甚至是如果没有技术或者行业门槛，都会望而却步，会以前所未有的务实态度加以筛选。


说“去杠杆”，你所关心的房子必然是最佳行业拿出来举例。同样的，我们不去猜价格，只说已经知道的东西。


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嘉兴要账公司以房产为例看“去杠杆化”：1. 刚需接近顶部


刚需的“刚”，不是“钢”，不是一个死板的数字而是根橡皮筋：狭义的刚需是住房需求和住房改善需求，从人口结构看，2011年劳动力人口数量已经见顶；2015年上海市人口净流入出现负数；2013年住宅新开工套数见顶，而2016年新房销售井喷其实已经与狭义的人口刚需无关。


而更广义的刚需是个弹性值，与成本关系显著，在市场趋势很强，投资成本极低，预期收益极高的时候被外力拉长，是一种“跟上队伍”的心理需求。市场一旦掉头，“弹性刚需”也会加速缓解。 


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以房产为例看“去杠杆化”：2. 杠杆压力极限化


回顾文化上一衣带水的日本，即使在房产泡沫最严重的89年，居民新增房贷占当年GDP的比重也未超过3%，美国金融危机前，新增房贷GDP占比达到8%后见顶，而中国2016年新增房贷占GDP比重已达8.6%，不仅较2015年猛增，且全年新增房贷已经超过新增GDP，表明中国居民买房子用的这根“橡皮筋”已经被拉到了极限。


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嘉兴讨债公司以房产为例看“去杠杆化”：3.流动性拐点与板块分化


真正与房价高度相关的不是刚需，不是房贷利率，而是代表资金流动性的广义货币M2。


最近都在说中国M1、M2的剪刀差继续扩大，M2增速继续回落，意思就是虽然社会资金面总量很大，但企业家和社会资本在大笔囤钱，不肯花出去。


经济界预计流动性陷阱出现的2016年最终M2增速只有11%，远低于以往动辄20%以上的增速，这已经不足以支撑全国房价一起涨涨涨。


而去年因为“去库存”的临时政策，金融监管放松导致北上广增加的流动性已经“喷涌状消耗”。那北上广之外呢，和前几年的状况相比，房价疯涨向三四线城市扩散的步伐也明显有阻力。做股票的人都知道资金量见顶和板块分化对于牛市阶段性的意义。


10月后各地出台史上最严的调控政策，商品房改革之后高层还从来没有出现过如此强烈的意志，强不强烈可以从地方官员纷纷表决心的态度去看。政策愈强说明通胀的火苗仍存在，但政策和流动性的的“加盖”和“抽薪”下，价格走势窄幅波动，不用太去担心，除非发生大的变局。


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嘉兴清债公司去杠杆下的资产如何配置？


那除了房子，我们应该配置什么资产才能保证财富的不掉价？有句话叫通胀配实物，通缩配金融。


 2017年坚持地产调控是大概率事件，那么商品上涨的通胀现象只会是个短波段，未来随着不动产价格稳定波动，通胀再度回落，资产配置也应该发生相应变化。


在2016年表现最好的是房地产和大宗商品，处于“物资”涨价的环境，实物资产最为受益。但如果未来通胀重新回落，那么实物类资产就失去了配置价值，不涨价实物资产就没有回报，而金融资产就成为配置首选。无论债券还是股票，前者有票息，后者有股息，通胀停止后都要好于实物类资产。


 从世界大国走向成熟的历程来看，“零利率”是长期趋势，随着人口老龄化的到来，固定资产周期见顶，资产回报率趋势性下降，最终都会走向零利率。


而随着利率的下降，类债券高股息的资产价值会显著提升。2016年初港股触底开始一路走好也是“价值投资”流向的一个信号，包括美股今年也是公用事业和电信服务板块领涨。