嘉兴追债公司——晨鸣纸业难忍融资冲动所募集的资金用于偿还银行借款
　　经济导报记者注意到，近年来该公司资本支出规模较大，2013-2015年及2016年二季度，其投资活动的现金净流出分别为19.11亿元、30.73亿元、34.61亿元和8.40亿元。根据晨鸣纸业规划，目前的在建工程未来几年内仍将有陆续的资本支出，嘉兴讨账公司包括江西35万吨高档包装纸项目、湛江60万吨液体包装纸等项目，这些项目在2016-2019年间或需支出逾70亿元。
　　上述债券的募集说明书显示，2013-2015年末及今年上半年，晨鸣纸业资产负债率分别为69.20%、74.75%、77.86%和77.27%，呈震荡上扬趋势，主因即在于其在建项目较多，对资金形成较高需求。
　　与此同时，公司分红政策较为激进：近3年分红占上市公司股东净利润的比重一直维持在50%以上。
　　融资租赁坏账风险犹存嘉兴要账公司
　　晨鸣纸业主要经营范围包括机制纸、纸板等纸品和造纸原料、造纸机械的生产加工、销售。作为一家集制浆、造纸、热力发电于一体的大型造纸企业，公司具有显著的规模优势和行业地位、丰富的产品结构和较强的原材料自供能力。
　　在主业之外，其也在发力多元化。2014年2月成立山东晨鸣融资租赁公司，注册资本58.72亿元，同时成立山东晨鸣投资公司。同年7月，成立山东晨鸣集团财务公司，注册资本10亿元。由此，其金融板块初具雏形。截至2015年末，上述金融板块3家子公司共实现收入12.55亿元，实现净利润6.25亿元。融资租赁公司的售后回租业务和财务公司的信贷业务，成为晨鸣纸业新的利润增长点。
　　“事实上，其融资租赁业务投入较大，且存在一定的款项回收风险。对晨鸣纸业来说，仍需警惕融资租赁业务的坏账风险，该项业务的管理和风控措施也需强化。”山东一家会计师事务所合伙人宋先生对经济导报记者分析，可以看到的是，受融资租赁业务放款规模加大影响，该公司现金流也明显弱化。
　　融资租赁等业务为晨鸣纸业带来了可观的利润贡献，其营业外收入在利润中所占的比重亦不容小觑。财务数据显示，近3年，晨鸣纸业营业外收入分别为5.04亿元、4.10亿元和3.11亿元，占利润总额的比例分别为58.18%、73.14%和22.06%。
　　经济导报记者了解到，其营业外收入主要来源于政府补助以及搬迁补偿款。嘉兴清债公司若上述款项不可持续，营业外收入将面临较大程度下降，或造成公司利润总额下降。
　　2013-2015年末及今年6月末，晨鸣纸业的所有者权益分别为146.38亿元、143.48亿元、172.59亿元和196.89亿元，呈现小幅波动。2014年末，该公司所有者权益较上年减少2.90亿元，降幅为1.98%，主要是由于2014年7月4日以现金分红的方式实施了2013年度利润分配，分红金额(含税)为5.93亿元(2013年度实现的利润总额为8.66亿元)。2015年末，公司所有者权益较2014年增长20.29%，主要是由于公司发行26亿元永续债，其他权益工具增加。今年6月末，所有者权益较2015年增长14.08%，主要是由于公司发行22.5亿元优先股，其它权益工具增加。
　　待偿债务融资工具165亿元
　　受存货规模上升等影响，晨鸣纸业的速动比率下降较快，2013-2015年末及今年6月末，该项指标分别为0.68、0.65、0.62和0.70。“总体看，其短期偿债指标有所下降，主要系该公司通过银行借款、短期融资券等中短期融资工具为项目建设等长期资产构建提供资金支持，导致流动负债规模高于流动资产。”宋先生表示。
　　此外，经济导报记者查询财务报表得知，该公司2015年财务费用为16.69亿元，较上年增加35.80%，主要为利息支出和汇兑损失增加;今年6月末，公司财务费用9.68亿元，较去年同期7.45亿元亦大幅增加2.23亿元。
　　但晨鸣纸业对此表示，虽然报告期内公司短期偿债指标有所下降，但短期内无法偿还到期债务的风险较小，主要原因在于公司资产规模较大，筹资能力强，而且公司已在A股、B股和H股3个证券市场发行上市，嘉兴讨债公司具有畅通的融资渠道。
　　从该公司资产负债率来看，2013-2015年末及今年6月末，该项指标分别为69.20%、74.75%、77.86%和77.27%，呈上升趋势，缘于其根据项目建设以及日常运营的资金需求进行融资安排，使得资产负债率存在一定波动。未来随着在建项目的后续投入以及产能释放带来的流动资金压力，其债务负担仍有进一步上升的可能。
　　经济导报记者统计发现，2009年至今，晨鸣纸业共计发行了410亿元的债务融资工具。截至当前，晨鸣纸业债务融资工具待偿还总额为165亿元。另据该公司预计，2016-2019年公司主要在建项目每年资本性支出为32.69亿元、3.81亿元、10亿元和25亿元。未来资本支出的规模仍较大，面临的偿债压力尚难消解。