嘉兴要账公司——债务危机是否走进流动性陷阱
补充一下：M1说明的是当前社会的购买力，而M2主要说明了社会当前的购买力和潜在购买力，若M1高速增长，则说明社会消费能力不断的提高，居民手中钱不断的增加，会推动资产价格，引发通胀风险，而M2增速的提高，说明投资热情高涨，资金基本流向实体经济，进行信用创造，如果增速过高，则会出现经济过热。所以M1和M2的平稳增长，是经济平稳运行的体现。
如果M1增速长期高于M2增速，说明资金没有流向实体，意味着货币信用创造能力丧失，货币派生失灵，居民手握着现金，不愿意投资，这就产生了我们常说的滞涨，引发流动性陷阱，最终爆发经济危机。
中国M1增速从去年10月就开始超过M2增速，说明投资活动中产生的货币效能下降，由于现金与活期存款的增加，就会推动资产价格的上涨，因此，近期的委外，理财资金与专户资金规模的暴涨，带动了债券市场的大牛市，也就可以合理的解释了。另外，也推动了房地产泡沫的进一步扩大。个人认为，这种趋势只是暂时的，因为随着货币信用创造动能的不断衰竭，最终资产价格泡沫破裂。央行当前资本项目管制，一定程度上抑制了资本的自由流动，央行可以不断的释放流动性支撑资产价格，但嘉兴讨账公司这只能延缓泡沫破的时间，但，只要是泡沫，就一定会有破的一天。
近期随着地方债的置换，缓和了地方债务的爆发，债务的不断的膨胀，财政托底已拙襟见肘了，进而引起汇率的下跌，资产回报率的不断下降，边际回报率不断的下降，实体无法吸引产业资本，地产一支独秀，已对其他部门产生了挤出效应，大量资金流入地产，货币价值与资产价格严重背离。
为了延缓高负债率部门的债务危机爆发，首先让居民增加杠杆，让居民买房，让储户资金流向地产，地产商支付土地出让金及其他税费，产生财政收入；延长债务链条，使用债务置换，以长换短，以低息换高息，限制银行抽贷，最让投资者愤怒的债转股，造成了风险在金融系统中的转移并不断的放大。
因此，通过我们调研，很容易看发现现在各平台公司和地产公司变的很钱，账上货币资金大量囤积，资产负债率高企，但一半以上都是低成本的长钱，期内，财务看似很稳健，也能见到银行求着给政府贷款的场面了，从钱荒以来，可是政府求着银行贷款的。如果贷款人资质更好，还可以在基准上下浮。因此，债务的置换换来了短期的繁荣，资金链的断裂短期内不会出现。
再看看繁荣的金融资产和负债表，金融系统不断的向逆向选择方向演化，现在新发行的资产组合，久期在不断的下降，比如最近爆发的委外资金和专户，产品一般的组合1到2年期最多，但投资标的向10国债甚至30年国债的产品都非常普遍。最典型的就是万能险了。看宝能的万能险举牌万科引发的股权之争，把短期的资金向长期股权投资，规模巨大，期限错配的风险显而易见。再看看银行间的资金市场，当前隔夜日均成交量在30000多亿左右，而在09年也只有4000多亿，隔夜占比从89%占到了98%以上，多么痛的领悟。为什么呢？负债端源源不断的资金流入才能维持激进的资产端。而负债的不断维持在高水平，那么利息费用就无法下降，利息负担不断的压迫着机构的神经，如果管理人想生存，维护自身的信誉，就必须进行隐形的保本保收益。而市场上普遍存在为了做大规模进行激进的高收益率策略，这样使策略保守的机构难免就会为了生存而被动提高成本。而拼规模也只是为了收取点管理费而活下去，新的组合就会为老组合的收益变向承担费用，这样的模式不难想到的“庞氏”，机构间的博弈，都看市场的资金供应，必然成为了央行的对手方。短期资金的不断增加，并不是为了保持机构间的流动性，而是为了维持资产端的高杠杆，而且这个趋嘉兴要债公司势在不断的自我强化，扭曲了货币市场调节流动性的功能，一旦资金收紧，引发的踩踏后果将无法想象。因此，央行也注意到了，重新进行14天逆回购询量，要变向增加杠杆成本，而去杠杆。
2012年开始，根据经济周期的资产配置开始被玩坏，CPi-PPI开始持续续为正，经济上涨-通胀-紧缩货币，股票和大宗及债券轮番走牛，说好的经济周期7年一循环，在短短2年就完成一波轮回，美林时钟开始被玩成电风扇。
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嘉兴追债公司金融支持实体在08年经济危机以后，从来没有真正的实现过，金融自我运作，从影子银行到非标资产受益权转让，以及现在普遍的财富管理和互联网金融，在原有的金融体系不断的层层嵌套各种交易结构，由于先天性衍生品交易量能的不足，风险无法对冲。然而市场普遍的配资和抽屉协议，在不断的降低金融市场的效率。金融脱离实体在自嗨。金融不能从实体中获得充份的回报，只自不断的交易，从交易中创造价差，必然会加大杠杆，加长久期来达到预期的回报，一个规模为3亿的资产组合，般要做到12亿的规模才能有足够的利润回报，很多私募产品并未实现阳光化，监管中的数据存在杠杆测算不足的问题，实际杠杆，远高于监管统计的数据。
市场上，普遍叫嚣资产荒，确定的来说，是利差荒，从国债收益率来看，10年1年的利差 已接近历史低点，而30年10年的利差也不断的创新低，金融机构想方设法想把规模做大，看最近的资管公司和私募规模的超高速增长，银行的资产增速也干到了75%以上。利差也基本被干完。在14年左右，很容易找到收益率15%左右的优质资产，可以把手中的资金放出去，现在基本非标收益率也降到了5%左右，做纯债的委外，普遍存在3%的费用去覆盖5%的成本，加大杠杆和久期，博取一点点微薄的利差。只能是越来越疯狂，现在车上非常拥挤，告诫一下，人多的地方不要去。不然容易被踩死。
未来可以预见的是，金融监管将会趋严，当前在不断膨胀的资产和不断缩的回报率中，风险已开始蔓延，金融整肃也会顺应的开始，在稳增长的背景下，欲降低金融市场的系统性风险，未来只能循序的去杠杆，在短期内很奏效，一行三会的文件密集的出台，利用监管真空进行套利已然被不断的扫荡。鉴于中国信用繁荣的内债性质，政府在必要时有足够的能力对金融机构的资产负债表的资产和流动性实施双向的管控，外部头寸的资产和负债的结构以及资本项目的管制，金融和财政政策的潜在空间，中国发生债务危机概率并不高。
明年，资产价格一定会继续上升，看到0利率已不是那么重要，只要能活着，来日方长，交易的生存不是光靠信仰，拼的是谁对高额的费用能扛到最后，当前交易员的考验不是叫嚣的能力，而是其财务成本的管理，因为现在流动性的支持靠的是央妈的信仰，如果确定央妈不会再爱，那么请见好就收，适当增加资产配置的灵活性，别嘉兴讨债公司再死扛，记着，上天欲让其灭亡，必先让其疯狂。